Aya Rziga
La Bourse égyptienne a accordé une cotation temporaire à MNT Tech Holding for Financial Investments, la société mère de la licorne fintech MNT-Halan, franchissant ainsi l’obstacle réglementaire majeur avant un début au Caire.
Le comité de cotation de l’EGX a donné son approbation lors de sa réunion du 14 septembre, couvrant un capital émis de 160 millions d’EGP (environ 3 millions de dollars) divisé en 1,6 milliard d’actions d’une valeur nominale de 0,10 EGP.
Les actions sont entrées dans la base de données de la bourse sous le secteur des Services Financiers Non Bancaires le 15 septembre, sous le symbole HALN.CA.
Personne ne peut encore les acheter. Le comité a fixé un délai de six mois : MNT Tech doit finaliser l’offre et satisfaire toutes les conditions pour une cotation finale, faute de quoi la cotation temporaire sera considérée comme nulle et non avenue.
Les transactions sont gelées dans l’intervalle sans l’approbation de l’Autorité de Régulation Financière (FRA), et la société doit également achever son enregistrement auprès de la FRA et demander officiellement à l’EGX d’exécuter l’offre dans ce délai.
La FRA peut prolonger la date limite si la société soumet des justifications et un calendrier qu’elle accepte. En pratique, cela donne à MNT-Halan jusqu’à la mi-mars 2027.
La question de l’évaluation est particulièrement intéressante. En juin, la valorisation de MNT-Halan a été estimée à 1,4 milliard de dollars après un investissement mené par Al Ahly Capital, la branche de capital-investissement de la National Bank of Egypt.
C’était la première fois qu’une banque commerciale prenait une participation dans une entreprise qui avait auparavant traité avec plus de 30 banques et institutions financières égyptiennes uniquement en tant qu’emprunteur.
Cependant, la cotation ne concerne que l’unité égyptienne, que Bloomberg a rapporté en juin être évaluée entre 900 millions et 1 milliard de dollars, avec Citigroup et EFG Hermes comme conseillers, laissant les activités turques, émiraties et pakistanaises en dehors de l’entité cotée. Les investisseurs publics sont invités à payer moins pour un actif plus petit et plus transparent.
MNT-Halan a débuté en 2018 comme une application de covoiturage pour véhicules à deux et trois roues, avant de devenir le plus grand prêteur non bancaire d’Égypte pour les clients non bancarisés et sous-bancarisés.
L’entreprise a déboursé plus de 15,5 milliards de dollars en prêts et servi plus de 8 millions de personnes, après avoir atteint le statut de licorne en 2023 suite à un tour de table en capital et dette de 400 millions de dollars, la valorisant à 1 milliard de dollars.
Le Caire a besoin que cette opération réussisse. L’indice principal égyptien a progressé de plus de 23 % cette année, mais les capitaux étrangers sont restés à l’écart.
Les banquiers considèrent l’IPO de MNT-Halan comme l’offre qui les fera revenir, c’est pourquoi Mounir Nakhla a passé les derniers mois à rencontrer des investisseurs dans le Golfe, à Londres et aux États-Unis.
La plateforme de paiement différé Valu a été cotée en 2025 et a bondi dès le premier jour.
Pour les fondateurs à Lagos et Nairobi, à la recherche d’une voie de sortie crédible, la structure compte autant que le prix : isoler l’activité locale réglementée avec les revenus les plus solides, maintenir les opérations transfrontalières plus risquées privées, et se coter sur son marché domestique.
