Eya Rziga
La croissance économique mondiale, estimée à 3.20% en 2025, était légèrement inférieure à 3.30% en 2024. Cela s’expliquait par des tensions commerciales persistantes et une demande plus faible dans les grandes économies.
L’inflation mondiale s’est modérée à 4.20% grâce à la baisse des coûts de l’énergie et à la poursuite de la normalisation des chaînes d’approvisionnement.
Introduction
Les conditions financières se sont assouplies dans de nombreuses économies à mesure que l’inflation se modérait, que les politiques monétaires devenaient moins restrictives, que la confiance des investisseurs augmentait et que les tensions commerciales diminuaient.
La performance de l’économie nigériane est restée solide en 2025, avec une croissance estimée à 3.89%, en hausse par rapport à 3.38% en 2024.
Cette performance a été soutenue par l’amélioration des secteurs pétrolier et non pétrolier.
Suite à la révision de l’indice des prix à la consommation (IPC) par le Bureau national des statistiques (NBS), l’inflation des prix à la consommation, qui était de 24.48% en janvier 2025, s’est terminée avec une moyenne estimée de 21.26% en 2025, façonnée par une politique monétaire stricte, la stabilité du taux de change et une meilleure coordination des politiques monétaires et budgétaires.
L’année 2026 offre une fenêtre d’opportunité réaliste pour la stabilisation macroéconomique. L’économie nigériane devrait continuer à se développer, avec une croissance projetée à 4.49% en 2026.
Cette projection repose sur les gains continus des réformes structurelles généralisées et sur un assouplissement progressif de la politique monétaire.
Ces mesures devraient améliorer davantage l’environnement des affaires, renforcer la confiance des investisseurs et soutenir une croissance tirée par le secteur privé.
La dynamique de croissance devrait également être complétée par une augmentation de la production et des investissements dans le secteur pétrolier, soutenue par une surveillance de sécurité améliorée, ainsi que par les gains liés à l’amélioration de la capacité de raffinage domestique.
L’inflation globale devrait se modérer pour atteindre une moyenne estimée de 12.94% en 2026, tirée par la baisse des prix des denrées alimentaires et de l’essence super (PMS).
La croissance des agrégats monétaires en 2026 devrait être principalement influencée par les mouvements du taux de change, les opérations budgétaires, l’impact des dépenses liées aux élections et la poursuite de la mise en œuvre des mesures prudentielles.
Le marché des capitaux nigérian devrait rester haussier en 2026, soutenu par l’exercice de recapitalisation bancaire, la confiance croissante des investisseurs et d’autres mesures politiques visant à favoriser la croissance.
Les perspectives budgétaires pour 2026 sont optimistes, tirées par la collecte soutenue des recettes non pétrolières et la poursuite de la mise en œuvre de la loi fiscale nigériane de 2025, ainsi que d’autres réformes politiques.
Les recettes et dépenses conservées du FGN sont projetées à ₦35.51 trillions et ₦47.64 trillions, respectivement, ce qui entraîne un déficit provisoire de ₦12.14 trillions (3.01% du PIB). La dette publique en pourcentage du PIB est projetée à 34.68% d’ici fin 2026, contre 33.98% en juin 2025, en fonction des nouveaux emprunts attendus.
Politique fiscale et monétaire
La tendance positive de la position extérieure devrait se maintenir en 2026, soutenue par de fortes exportations, un afflux constant de transferts de fonds, une production pétrolière et gazière accrue, une capacité de raffinage domestique améliorée et une demande mondiale croissante des principaux partenaires commerciaux.
L’excédent du compte courant devrait atteindre 18.81 milliards de dollars US, tandis que l’augmentation des flux d’investissements de portefeuille et des emprunts extérieurs devrait maintenir le compte financier en position d’emprunt net de 10.15 milliards de dollars.
En 2026, les décideurs politiques et les analystes financiers se concentreront sur la mise en œuvre des politiques (réformes fiscales, énergie), l’inflation & la discipline monétaire, la sécurité (notamment alimentaire), la croissance de la technologie/fintech, la stabilité du secteur bancaire (recapitalisation, NPLs) et les pressions fiscales préélectorales, le tout dans un environnement commercial mondial dynamique influençant les matières premières et les minéraux critiques.
Les signaux clés incluent l’impact de la nouvelle loi fiscale, les tendances de l’inflation par rapport aux réductions du taux directeur (MPR), l’expansion de l’économie numérique, et la manière dont les réformes abordent l’énergie/la sécurité pour débloquer la croissance, l’agilité et la gestion des risques étant cruciales pour les investisseurs naviguant dans l’incertitude.
Réformes fiscales : Impact de la nouvelle loi fiscale sur les recettes et le revenu disponible.
Inflation & Taux d’intérêt : La capacité de la Banque centrale à freiner l’inflation (ciblant <13%) et à réduire les taux au milieu des dépenses électorales potentielles. Les estimations du taux d’inflation global moyen de la CBN pour l’année 2026 sont de 12.94%.
Dépenses publiques : Surveillance des dépenses préélectorales et de leur effet sur l’inflation.
Performance sectorielle
Agriculture : Accent sur les chaînes de valeur, la sécurité alimentaire et l’agro-transformation. Les analystes prévoient que l’exploration optimale de l’avantage concurrentiel de la production agricole nigériane améliorera la croissance du secteur agricole plutôt que le plan actuel à court terme d’importation de denrées alimentaires.
Le secteur reste le principal sous-secteur économique nigérian, et une plus grande attention devrait être accordée au secteur agricole pour atteindre l’autosuffisance alimentaire.
Technologie : Croissance de la fintech, des services numériques et de l’adoption de l’IA.
Énergie : Énergies renouvelables, mini-réseaux et distribution fiable.
Stabilité du secteur financier
Recapitalisation bancaire : Achèvement des directives de recapitalisation bancaire en cours de la CBN. La CBN a déclaré en novembre que 16 banques s’étaient entièrement conformées aux directives de recapitalisation bancaire.
Prêts non performants (NPLs) : Gestion des augmentations potentielles avec la croissance économique.
Cybersécurité : Menaces croissantes et investissements dans la sécurité numérique.
Insécurité & Réformes structurelles :
Sécurité : L’aggravation de l’insécurité reste un risque majeur, impactant l’investissement.
Bureaucratie : Efforts pour débloquer le secteur informel et renforcer la compétitivité des exportations.
Environnement externe :
Matières premières mondiales : Impact des prix du pétrole et des changements géopolitiques sur le commerce.
Chaînes d’approvisionnement : Concurrence mondiale pour les minéraux critiques.
Priorité des investisseurs
Agilité & Intelligence des risques : Naviguer entre les incohérences politiques et les surprises réglementaires.
Transformation numérique : Adoption de l’IA et du commerce numérique.
Investissements stratégiques
Dans des secteurs comme la technologie, l’énergie et l’agriculture, 2026 est considérée comme une année charnière pour les réformes économiques en cours au Nigeria, dépendant fortement d’une exécution politique solide et d’une atténuation efficace des risques face aux défis structurels et aux pressions préélectorales, comme souligné par Rewane Bismarck et FSDH Merchant Bank Limited.
