Eya Rziga
Selon un nouvel indice de liquidité africain, 37 sorties de start-ups et d’entreprises en phase de croissance ont été réalisées par des gestionnaires de fonds en 2025, dont 22 résultant de ventes commerciales et 40,5 % impliquant des acheteurs internationaux.
Présenté par la société africaine de données financières Stears lors du Sommet sur la prospérité en Afrique à Lagos, cet indice révèle que seulement 16,2 % des valeurs de sortie ont été divulguées, soulignant l’opacité persistante des marchés privés africains.
La durée moyenne de détention avant la sortie était de 6,2 ans, le Nigeria arrivant en tête avec sept sorties, suivi de l’Afrique du Sud et de l’Égypte, avec six sorties chacune.
Le secteur des biens de consommation et des services s’est révélé le plus actif, avec neuf sorties. L’indice, qui couvre les données de 2015 à 2025, offre une vue d’ensemble des tendances en matière de liquidité, des classifications des sorties et des rendements réalisés et non réalisés.
Il vise à combler les lacunes de longue date en matière de transparence qui ont jusqu’à présent entravé le travail des gestionnaires de fonds et des fondateurs.
« Cela fait plusieurs années que nous y travaillons », a déclaré Michael Famoroti, cofondateur et directeur de la recherche chez Stears, dans une interview accordée à FORBES AFRICA. « Les investisseurs en capital-risque (VC) et les commanditaires (LP) se posent tous les mêmes questions : où sont les sorties ? Quand auront lieu les sorties ? Comment se dérouleront les sorties ? L’écosystème a désormais suffisamment mûri pour que nous puissions présenter un tableau plus clair. »
Famoroti a reconnu que l’absence de culture du partage des données avait auparavant limité la connaissance du marché. Cependant, son entreprise espère que l’agrégation de données anonymisées encouragera une plus grande participation des gestionnaires de fonds.
Bien que l’indice suggère une amélioration des conditions de liquidité au cours des 12 à 18 derniers mois, celles-ci restent limitées. Selon Famoroti, les voies de sortie restent « trop étroites », les transactions secondaires étant sous-déclarées et la profondeur des acheteurs, tant stratégiques que financiers, étant limitée.
« Nous prévoyons des progrès dans les années à venir, notamment une plus grande activité des acquéreurs locaux et une participation accrue des fonds internationaux », a ajouté M. Famoroti. « Nous espérons également que les marchés publics deviendront des voies de sortie viables pour les start-ups africaines. »
Malgré ces améliorations, les analystes soulignent que les chocs économiques sur des marchés clés tels que le Nigeria et l’Égypte ont freiné les opérations de sortie. Le secteur mise sur une collaboration accrue entre les fonds, ce qui pourrait accélérer les sorties à mesure que les portefeuilles arrivent à maturité et que les commanditaires réclament des rendements.
