Eya Rziga
Après deux années de déclin éprouvantes, le financement de la tech africaine est de retour. Selon le rapport Africa Tech VC 2025 de Partech Africa, l’investissement total dans l’écosystème des startups du continent a atteint 4,1 milliards de dollars en 2025, soit un bond de 25 % par rapport aux 3,25 milliards de dollars levés en 2024.
Introduction
Il s’agit du niveau de financement le plus élevé depuis 2022. Pourtant, au-delà des chiffres globaux, la réalité est plus nuancée, plus structurelle et, à bien des égards, plus intéressante.
Ce n’est pas un simple retour à l’euphorie de 2021. C’est une dynamique différente, et sans doute plus saine.
Le chiffre global nécessite une mise en contexte
Le montant de 4,1 milliards de dollars, issu du 10ème rapport annuel de Partech Africa, combine à la fois le financement en fonds propres (equity) et la dette.
L’equity, forme traditionnelle du Venture Capital où les investisseurs prennent une participation dans l’entreprise, n’a crû que modestement : une hausse de 8 % en glissement annuel pour atteindre 2,4 milliards de dollars à travers 462 transactions. Le nombre de deals est resté quasi stable (+1 % sur un an).
Alors, comment exp liquer cette forte progression globale ? La dette.
Les startups tech africaines ont levé un montant record de 1,64 milliard de dollars en dette en 2025, soit une augmentation de 63 % par rapport à l’année précédente et le niveau le plus élevé jamais enregistré sur le continent. La dette représente à elle seule 41 % du capital total déployé en 2025, contre seulement 17 % en 2019.
« La dette n’est plus un complément cyclique ou marginal à l’equity, mais une couche de financement structurellement ancrée dans l’écosystème tech africain. » — Partech Africa, Rapport VC 2025
Cela est crucial car cela change la signification de ces 4,1 milliards de dollars. La croissance du financement global est principalement due à la maturation des startups africaines, et non à un retour soudain et massif de l’optimisme spéculatif des investisseurs.
Quatre marchés, une seule histoire
Comme les années précédentes, le capital est resté fortement concentré. Le Kenya, l’Afrique du Sud, l’Égypte et le Nigeria ont capté 72 % du financement total en 2025, contre 69 % en 2024. Ensemble, ils ont conclu 68 % de toutes les transactions du continent. Cependant, au sein de ce groupe de tête, les dynamiques ont évolué de manière significative :
– Le Kenya a dominé le continent avec 1,04 milliard de dollars de financement total (+72 % sur un an), porté par la domination de la dette et quatre des neuf megadeals africains de 2025.
Ces quatre transactions représentent à elles seules environ 610 millions de dollars. C’est la première fois que le Kenya mène l’Afrique en termes de concentration de megadeals.
– L’Afrique du Sud, pour la première fois depuis 2017, s’est classée première à la fois en financement equity (643 millions de dollars, +41 % sur un an) et en nombre de deals equity (85 tours, +27 %). Un seul deal a dépassé les 100 millions de dollars, confirmant que la croissance est généralisée plutôt que portée par des exceptions.
– L’Égypte a maintenu un pipeline dense de 100 transactions (+4 %) avec des tickets moyens en hausse, conservant sa position de marché parmi les plus actifs en termes de transactions.
– Le Nigeria a été le seul des quatre grands marchés à enregistrer un déclin, avec un financement equity en baisse de 21 % et un nombre de deals chutant de 19 %. Le marché se normalise après son pic de megadeals en 2021, il ne s’effondre pas.
Secteurs : La Fintech résiste, mais son emprise se relâche
La Fintech reste le secteur le plus important en termes de financement et de nombre de deals, avec 1,49 milliard de dollars levés à travers 150 transactions. Sa part dans le financement total en equity a toutefois chuté brutalement, passant de 60 % en 2024 à 32 % en 2025.
Il ne s’agit pas d’un déclin, mais d’une normalisation, d’autres secteurs attirant enfin des capitaux significatifs.
La Cleantech a été la performance marquante, doublant presque son financement pour atteindre 1,18 milliard de dollars (+99 % sur un an). Le SaaS d’entreprise (274 M$, +74 %), l’E-commerce (312 M$, +74 %) et la Healthtech (224 M$, +232 %) ont chacun franchi la barre des 200 millions de dollars de financement annuel en equity pour la première fois depuis le boom de 2021-2022.
Ce que les données ne montrent pas
Le pipeline de financement Seed (amorçage), moteur de tout écosystème de startups sain, continue de se contracter. Le nombre de deals en Seed a baissé de 1 % pour atteindre 311 tours en 2025, soit une baisse de 38 % par rapport au pic de 2022.
Le capital déployé en Seed a chuté de 4 % à 462 millions de dollars. Les startups en Seed d’aujourd’hui sont les entreprises en Série A de demain.
L’IA est déjà dans les chiffres — mais pas étiquetée comme telle
Une tendance que le chiffre de 4,1 milliards de dollars occulte est l’IA. Les startups africaines déploient activement l’intelligence artificielle dans le scoring de crédit, la détection de fraude, le diagnostic de santé et l’optimisation logistique.
Beaucoup de ces entreprises ont attiré des capitaux importants en 2025, mais les marchés les classent comme Fintech, Healthtech ou Enterprise. Le financement de l’IA en Afrique est bien réel, il est simplement intégré aux secteurs verticaux.
Ce qu’il faut retenir
Le financement de la tech africaine en 2025 raconte une histoire de reprise mesurée, et non d’explosion. Les marchés de l’equity se stabilisent et se diversifient.
La dette est devenue un pilier structurel. Si les quatre grands marchés dominent toujours, le retour de l’Afrique du Sud et l’essor de secteurs au-delà de la Fintech suggèrent que l’écosystème élargit ses fondations.
Conclusion
L’hiver du financement touche à sa fin. La suite dépendra de la capacité du pipeline Seed à se redresser pour alimenter les futures phases de croissance.
