Eya Rziga
L’écosystème des start-ups africaines a besoin d’un coup de pouce sous la forme de « sorties importantes » pour élargir le pool d’investisseurs et le capital disponible, selon un responsable de la branche d’investissement privé de la Banque mondiale lors d’un sommet sur le capital-risque qui s’est tenu à Lagos.
Introduction
Shruti Chandrasekhar, responsable de la division des investissements privés en Afrique à la Société financière internationale, a déclaré que si les investisseurs commençaient à voir des retours sur leurs investissements de haut niveau, cela créerait les « moments décisifs » essentiels pour faire avancer l’industrie.
La responsable de la SFI a souligné que l’acquisition de la fintech nigériane Paystack par la société de paiement américaine Stripe il y a cinq ans pour un montant estimé à 200 millions de dollars constituait une étape importante sur le marché ouest-africain.
Bien qu’il y ait eu quelques sorties majeures en Afrique du Sud et au Kenya ces dernières années, elle a souligné qu’il n’y avait pas eu assez d’événements de ce type. « Il n’y a pas eu de réalisation de capitaux substantiels sur ces marchés pour qu’ils décollent pleinement », a-t-elle fait remarquer.
En 2024, les startups africaines ont levé 2,2 milliards de dollars par le biais de fonds propres, de dettes et de subventions, sans compter les sorties, selon Africa : The Big Deal, une société de conseil qui suit les levées de fonds. Au total, 188 entreprises ont obtenu 1 million de dollars ou plus, et 22 sorties ont été enregistrées
Le capital-investissement en Afrique a été confronté à des difficultés pour offrir des rendements compétitifs aux investisseurs, principalement en raison des dévaluations monétaires sur l’ensemble du continent.
Toutefois, le secteur technologique est resté un domaine prometteur. Alors que les valorisations des start-ups africaines ont grimpé en flèche au cours de la dernière décennie, les acquisitions et les introductions en bourse ont été limitées.
Mme Chandrasekhar a cité l’Inde comme exemple de marché émergent où plusieurs sorties ont marqué un tournant. « En Inde, de nombreux particuliers et entreprises ont profité des investissements en capital-risque et, parce qu’ils ont gagné de l’argent, ils ont réinvesti, ce qui a alimenté la croissance du marché », a-t-elle expliqué.
Andrew Alli, investisseur chevronné et directeur non exécutif de British International Investment, l’institution britannique de financement du développement, a noté que « les premières itérations d’investissements par des fonds ne se sont peut-être pas beaucoup concentrées sur les sorties ». Il a insisté sur le fait que les investisseurs devraient mettre en place une stratégie de sortie dès qu’ils investissent.
« À long terme, nous devons discuter de la manière de renforcer nos marchés de capitaux afin de permettre davantage de sorties locales », a déclaré M. Alli.
Au cours des deux dernières années, nous avons assisté à huit sorties complètes, restituant [des millions de dollars] de capital aux partenaires limités. La plupart de ces sorties concernaient des acteurs stratégiques mondiaux, tels que Saudi Telecom », a déclaré Genevieve Sangudi, cofondatrice de la société panafricaine de capital-investissement Alterra Capital.
Conclusion
Avec le recul, la leçon à tirer est que toutes les grandes entreprises ne sont pas de bons investissements de capital-investissement », a-t-elle déclaré lors de la conférence. « On peut avoir une excellente entreprise, mais s’il n’y a pas de voie de sortie claire, il vaut mieux qu’elle reste une entreprise familiale. Il existe des espaces dans l’écosystème pour les entreprises de ce type.
