Aya Rziga
Launch Africa, le fonds de capital-risque panafricain qui compte plus de 180 startups en portefeuille, a restitué 2,5 millions de dollars aux investisseurs de son premier fonds après avoir réalisé 11 sorties.
Il rejoint ainsi le cercle très restreint des investisseurs africains ayant effectivement généré des liquidités pour leurs commanditaires (LPs).
Le capital-risque en Afrique fait face à un problème de rendement. Les fonds ont été levés de manière agressive entre 2018 et 2022, déployés dans des centaines de startups, avant de se heurter au même mur que le reste du marché mondial du capital-risque en 2022, lorsque les sorties ont commencé à se tarir.
Selon Carta, le spécialiste de la gestion de table de capitalisation, à peine plus de la moitié des fonds de la cuvée 2020 avaient restitué du capital à leurs LPs fin 2025.
De plus, environ 15 % des quelque 2 900 fonds de capital-risque américains n’ont effectué leur première distribution qu’au cours de l’année 2025. En Afrique, la situation est encore plus complexe.
S’exprimant lors du Africa Prosperity Summit en novembre, Kola Aina de Ventures Platform a estimé qu’environ 20 milliards de dollars ont été engagés dans le capital-risque africain depuis 2020, face à une attente de référence de 40 à 60 milliards de dollars de capital retourné d’ici 2035.
L’écart est immense, et c’est désormais le sujet central du capital-investissement en Afrique.
Cependant, la donne commence lentement à changer grâce à une poignée de firmes qui ont commencé à rembourser leurs investisseurs.
En janvier 2025, Oui Capital, un fonds d’amorçage, a annoncé à ses LPs avoir remboursé l’intégralité de son premier fonds de 4 millions de dollars, après avoir cédé partiellement sa participation de 150 000 dollars dans Moniepoint pour 8 millions de dollars, lorsque la fintech nigériane est devenue une licorne.
Launch Africa Ventures rejoint aujourd’hui ce groupe restreint de fonds générant un DPI (distribution par rapport au capital versé) réel. Le fonds d’amorçage panafricain, domicilié à Maurice, a déclaré avoir restitué environ 7 % du capital libéré sur ce véhicule de 36 millions de dollars. Sur les 11 sorties, cinq étaient totales et six partielles.
Huit de ces transactions étaient des ventes secondaires à d’autres fonds de capital-risque et investisseurs de croissance, et trois étaient des acquisitions industrielles ou des rachats par les cadres (MBO). Le multiple réalisé le plus élevé a atteint 5x, et aucune position n’est descendue en dessous de 1x.
Ces sorties couvrent sept secteurs : cinq dans la fintech, un dans les infrastructures de paiement, l’agritech, la logistique, le commerce B2B, les logiciels RH et le bien-être des employés. Elles concernent six pays : l’Afrique du Sud (trois), le Nigeria, le Ghana, le Sénégal, la Tanzanie et l’Égypte.
Grâce à ces opérations, le premier fonds de Launch Africa affiche un DPI positif, ce qui le place devant plus de la moitié de ses pairs mondiaux de la même génération.
Le DPI est un indicateur clé mesurant le capital total qu’un fonds de capital-investissement a restitué à ce jour à ses investisseurs.
